2026年5月22日，注定成为中国跨境投资史上一个分水岭式的日子。

这一天，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，与此同时，富途、老虎、长桥三家头部跨境券商被正式立案调查并收到行政处罚事先告知书，合计罚没金额超过22亿元。

消息一出，富途控股股价暴跌27.53% ，老虎证券大跌25.34% ，市值一夜蒸发超四分之一。

对于存量账户的命运、未来还能不能买港美股，成了大家很焦虑的问题。

今天我们就来把这整件事拆开讲清楚。

风暴中心：发生了什么？

这场风暴并非毫无征兆。早在2022年12月，证监会就已启动对富途、老虎的整治，核心要求是“遏制增量”——禁止招揽境内新客户、开立新账户。

而2026年5月22日出台的《方案》，则将整治力度从“遏制增量”升级为“清理存量”的全面清退。

根据方案，整治覆盖营销招揽、开户、处理交易指令、资金划转等各业务环节，严禁境外机构以任何形式在境内非法提供开户和交易服务。

这意味着，过去在APP上轻轻一点就能开户炒美股的“便利时代”，正式宣告终结。

监管划定的“红线”：两年过渡期怎么做？

对于内地投资者来说，新开户虽然叫停了，但有一个大前提得记住：你的资产是绝对安全的，账户不会被强制注销，钱和股票也不会无故消失。

只是在为期2年的过渡期里，要面临的核心规则是： “只许卖、不许买”。具体来说：

· 交易权限：仅可卖出持仓、赎回基金；禁止买入任何股票、禁止新开仓。

· 资金权限：禁止转入资金；仅可转出资金至本人银行卡。

· 账户状态：可正常登录查看资产，但只能提交卖出命令和提取资金。

两年整治期满后，境外券商须全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，届时在境内将无法操作账户资产。

如果说券商账户收紧，还能安慰自己那只是互联网券商的问题，那么香港银行投资账户的限制开户，就说明事情已经超出了券商行业本身。

很多内地投资者去香港开银行账户时，原本都会顺便开通投资账户，方便购买基金、债券、结构性产品、港股或者其他银行代销的金融产品。

现在，香港银行在为内地投资者开立投资账户时，也开始执行和券商类似的额外管控措施。

门并没有完全关上：这四类人不受影响

监管明确指出，本次整治的重点是打击境外机构的非法跨境经营行为，而境内居民合法的境外投资需求并未被否定，这意味着以下这四类人，完全不受影响。

第一类：已取得境外合法居留身份的投资者

如果你持有美国绿卡等合法居留许可，并且以当地税务居民身份，通过当地合规银行或券商进行投资，你完全不受此政策影响。

这类投资者本身就是政策的"豁免对象"——因为他们投资行为的发生地、账户开设地、资金来源地都符合当地法规。

第二类：QDII 基金投资者

QDII（合格境内机构投资者）是国家外汇管理局批准的合法对外投资渠道。

截至2025年末，国内已有329只QDII基金产品，总规模约9815亿元，覆盖纳斯达克、标普500、全球科技等主流指数。通过QDII基金投资境外市场，资金在境内流转，完全合规。

第三类：港股通投资者

如果你的A股账户资产超过50万元，可以直接通过沪深港通交易约600只港股标的。

资金不出境，用人民币结算，由境内券商执行，是监管框架内很成熟的跨境投资通道。

第四类：跨境理财通参与者

粤港澳大湾区居民可以通过跨境理财通，在额度内直接购买港澳银行提供的理财产品。这是监管专门为大湾区居民设计的合规通道。

看完这四类，一个核心逻辑已经浮出水面：政策管的是"渠道是否合规"，不是"能不能投资境外"。合规渠道只有两条路：

要么走国家批准的境内通道（QDII、港股通），要么你本身具有境外合法身份，通过当地合规机构投资。

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